今年以來(lái),國內動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現震蕩下行走勢。電煤保供背景下,電廠(chǎng)市場(chǎng)煤需求有限;化工、建材等非電用戶(hù)對原燃料庫存控制力度較大,普遍按需采購。動(dòng)力煤市場(chǎng)供需偏寬松,產(chǎn)地、港口價(jià)格整體以下跌為主,部分時(shí)段略有反彈。
一、1-4月份動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢分析
具體來(lái)看,1月份是傳統取暖用煤旺季,電廠(chǎng)日耗普遍居于高位,庫存回落趨勢明顯,但在長(cháng)協(xié)煤穩定供應保障下,電廠(chǎng)對市場(chǎng)煤采購需求較弱。而建材、化工等非電下游,對原燃料維持剛需補庫節奏,采購積極性一般,疊加春節假期臨近,部分工業(yè)企業(yè)陸續停工停產(chǎn)等因素,貿易商對市場(chǎng)預期偏悲觀(guān),入市意愿不高,動(dòng)力煤市場(chǎng)銷(xiāo)售承壓,價(jià)格表現偏弱。
2月上旬,下游企業(yè)節前備貨補庫需求有所釋放,對市場(chǎng)稍有提振。中旬,受春節放假影響,市場(chǎng)基本停滯。節后,下游企業(yè)陸續收假開(kāi)工,部分用戶(hù)補庫需求有所增強,而產(chǎn)地煤礦復工復產(chǎn)進(jìn)展緩慢,市場(chǎng)可售資源量略顯偏緊,支撐產(chǎn)地、港口煤價(jià)出現階段性小幅上行。臨近月末,隨著(zhù)產(chǎn)地煤礦開(kāi)工恢復正常、供應趨于寬松后,動(dòng)力煤市場(chǎng)止漲走弱。
3月份,在終端實(shí)質(zhì)性需求釋放不足背景下,產(chǎn)地、港口價(jià)格普遍有所回落。3月中下旬,動(dòng)力煤市場(chǎng)淡季特征明顯。隨著(zhù)各地氣溫逐步回升,電廠(chǎng)日耗煤量下降,業(yè)內觀(guān)望情緒蔓延,采購拉運節奏繼續放緩,剛需用戶(hù)壓價(jià)心態(tài)較強,產(chǎn)地、港口煤價(jià)承壓進(jìn)一步下跌。
進(jìn)入4月份后,多地火電廠(chǎng)陸續開(kāi)展檢修計劃,機組負荷明顯下降,而建材、化工等非電下游需求提升一般,動(dòng)力煤市場(chǎng)需求端支撐偏弱,價(jià)格漲跌互現。4月中下旬,部分礦區經(jīng)過(guò)前期煤價(jià)持續下跌后,性?xún)r(jià)優(yōu)勢凸顯,用戶(hù)及貿易商到礦拉運積極,帶動(dòng)產(chǎn)地市場(chǎng)氛圍略有轉好。但傳統耗煤淡季期間,業(yè)內心態(tài)仍偏謹慎,價(jià)格上漲并未形成聯(lián)動(dòng)。大秦線(xiàn)春季檢修疊加發(fā)運到港成本倒掛等因素,北方港口市場(chǎng)煤可售資源量不多,貿易商挺價(jià)情緒升溫,但終端對漲價(jià)煤源接受度不高,港口市場(chǎng)實(shí)際成交量有限,價(jià)格漲跌頻繁。
1.北方港口價(jià)格情況
?。?)長(cháng)協(xié)煤價(jià)格
1-4月份,北方港口Q5500品種年度長(cháng)協(xié)價(jià)在701-710元/噸之間波動(dòng),均價(jià)706.8元/噸,同比下跌18.7元/噸,跌幅2.6%。其中,4月份長(cháng)協(xié)價(jià)701元/噸,較年初下跌9元/噸,同比下跌22元/噸,環(huán)比3月下跌7元/噸,同環(huán)比跌幅均有擴大。
圖1 1-4月份北方港口動(dòng)力煤Q5500年度長(cháng)協(xié)價(jià)格走勢
?。?)市場(chǎng)煤價(jià)格
1-4月份,北方港口市場(chǎng)煤價(jià)格漲跌較頻繁,同比降幅明顯。以港口Q5500品種為例,1-4月份均價(jià)885元/噸,同比下跌近223元/噸,跌幅達20%。4月末價(jià)格832元/噸,同比下跌171元/噸,較年初下跌96元/噸,較2月末下跌97元/噸,環(huán)比3月末上漲2元/噸。
圖2 1-4月份北方港口動(dòng)力煤Q5500市場(chǎng)價(jià)格走勢
2. 山西地區價(jià)格情況
1-4月份,山西地區動(dòng)力煤市場(chǎng)運行略顯分化。電煤長(cháng)協(xié)價(jià)格相對平穩,普遍繼續按出礦環(huán)節含稅價(jià)Q5500不超570元/噸、Q5000不超518元/噸、Q4500不超466元/噸執行(其他熱值對應折算);市場(chǎng)煤價(jià)格波動(dòng)較明顯,同比下跌幅度較大。
以長(cháng)治地區市場(chǎng)煤Q5500直達車(chē)板含稅價(jià)為例,1-4月份價(jià)格水平整體低于上年同期,部分時(shí)段小幅反彈,均價(jià)703元/噸,同比下跌157元/噸,跌幅18.3%。其中,4月末690元/噸,較年初下跌55元/噸,較2月末下跌20元/噸,環(huán)比3月末上漲5元/噸。
圖3 1-4月份長(cháng)治地區市場(chǎng)煤Q5500車(chē)板含稅價(jià)格情況
二、后期市場(chǎng)展望
1.供應側分析
?。?)國內產(chǎn)量供應方面
一季度受產(chǎn)地安全檢查及春節期間部分煤礦停工放假等因素影響,全國原煤產(chǎn)量同比呈現負增長(cháng)。4-5月份,煤礦安檢力度仍較大,山西省4月1日至5月31日處于安全生產(chǎn)幫扶指導“回頭看”期間;陜西省于4月中旬開(kāi)始啟動(dòng)安全生產(chǎn)重大事故隱患整改銷(xiāo)號“大起底”行動(dòng),分自查自改、專(zhuān)項檢查、問(wèn)責問(wèn)效三個(gè)階段進(jìn)行,至9月底結束。預計在安檢高壓態(tài)勢下,5月份主產(chǎn)地煤炭供應將同比保持負增長(cháng)或增速出現回落。
?。?)進(jìn)口煤方面
一季度,國內進(jìn)口煤市場(chǎng)延續“量增價(jià)降”趨勢。海關(guān)總署數據顯示,一季度全國煤炭進(jìn)口量1.16億噸,同比增長(cháng)13.9%;累計金額120.37億美元,同比下降11.8%。其中,動(dòng)力煤(含褐煤、其他煙煤和其他煤)進(jìn)口量8606.6萬(wàn)噸,同比增長(cháng)16.05%;累計金額70.6億美元,同比下降11.46%。
4月份以來(lái),國際地緣政治局勢更加緊張,能源價(jià)格震蕩走高,疊加海運費價(jià)格高漲等因素,進(jìn)口煤市場(chǎng)表現相對堅挺,中低卡印尼煤較同品種國內貨源價(jià)格優(yōu)勢已不明顯,而高卡進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢也在不斷縮小,部分品種甚至存在一定倒掛。預計在地緣危機影響下,國際煤炭?jì)r(jià)格將保持高位。隨著(zhù)進(jìn)口煤價(jià)差優(yōu)勢減弱,國內終端用戶(hù)和貿易商采購積極性將受到一定抑制,5月份進(jìn)口煤到貨量或低于上年同期水平。
2.需求側分析
五一假期結束后,下游建材、化工等非電用戶(hù)或存階段性補庫需求。5月中下旬,隨著(zhù)迎峰度夏耗煤高峰期臨近,各地電廠(chǎng)備煤意愿或有所增強,而部分中間商囤貨積極性亦或有所提升,將對動(dòng)力煤市場(chǎng)形成一定支撐。
此外,當前國內宏觀(guān)經(jīng)濟保持回升向好態(tài)勢,疊加大規模設備更新、消費品以舊換新等系列舉措正在落地見(jiàn)效及各地全力推進(jìn)1萬(wàn)億增發(fā)國債項目開(kāi)工建設等因素,預計非電行業(yè)用煤需求或會(huì )受到一定提振。
綜合分析,5月份國內動(dòng)力煤市場(chǎng)有效供應量或有所收緊。隨著(zhù)鐵路運費下調及大秦線(xiàn)運量恢復正常,北方港口預計將逐步累庫,但庫存仍以長(cháng)協(xié)煤源為主,優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)煤資源仍較緊俏。而受電煤需求旺季臨近等因素影響,終端用煤企業(yè)及貿易商采購積極性或將有所提升,動(dòng)力煤市場(chǎng)底部支撐轉強,產(chǎn)地、港口煤價(jià)存一定上漲預期。